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焦煤焦炭涨势料受限
http://www. 2019-05-23 08:42:32 中国证券报

  昨日黑 色系期货整体上行,焦炭期货领涨。截至昨日收盘,焦炭期货主力1909合约上涨5.19%;焦煤期 货主力合约上涨0.93%。分析人士指出,短期焦 煤焦炭上涨行情主要受环保趋严预期提振,但考虑 到偏高的港口库存及具体政策未落地,煤炭期 货短期追高有风险。

  环保利好兑现

  近期,环保措 施趋严预期对煤炭价格带来提振,业内人士预计,煤炭市 场总供给将持续偏紧,产地煤价高位调整。

  据方正 中期期货分析师王盼霞介绍,焦煤方面,山西地 区洗煤厂开工小幅下滑,主流地 区精煤销售良好,独立洗 煤厂因原煤紧缺出现停产现象,精煤产量有减。除此之外,山西吕 梁地区个别高硫主焦矿井因工作面搬迁等原因暂停生产,主要焦 煤供应继续减少。

  “焦炭方面,焦企开工率继续上升,山西地 区近期环保氛围趋严,其他地 区环保政策相对平稳,西南个 别焦企检修结束,恢复生产;库存方面继续下滑,山西地 区环保限产政策仍未推出,整体呈 现供需两旺状态,焦企心态乐观看涨。”王盼霞称。

  单从环 保因素影响来看,兴证期 货分析师李文婧、韩倞认为,短期该 因素炒作在焦炭盘面已经兑现,未来港 口库存压力仍对焦炭价格构成压力。

  “山西、陕西地 区受环保影响有间歇式限产,但对生产影响不大,焦化厂 开工率继续保持高位运行,市场预 期的环保限产加严暂未有具体政策落实。”该据机构分析,库存方面,焦化厂 内库存保持低位,出货速度较好,但港口库存持续增加,贸易商出货情绪增加,出现港口价格倒挂。

  “整体来看,焦炭供需趋紧,短期内 焦炭价格仍将维持强势。但当前 港口焦炭库存仍相对较高,且多为前期高价资源,后续焦 炭价格上行将促使港口库存进入市场,此举或 将导致焦炭价格高位波动,建议持 续关注港口焦炭库存释放情况。”川财证券研究指出。

  多头行情受限

  兴证期货研究认为,目前焦 炭期货贴水幅度不大,做多安全边际不高,并且南 方即将进入雨季,终端需求进入淡季,焦炭港口库存高企,环保驱动未到,不宜追高做多,建议暂时观望。套利方面,此前建 议做多焦化利润,考虑到 焦炭需求尚可以及环保限产预期的出现,做多焦 化利润仍有空间。

  焦煤方面,华金证 券分析师杨立宏称,在下游 焦炭市场连续上涨的拉动下,山西低 硫炼焦煤和陕西部分气精煤价格上涨。下游焦 炭受到唐山结焦时间延长和山西限产的影响,供应偏紧,第二轮提涨已经落地,部分地 区开始第三轮提涨。但从钢铁行业来看,钢材价格持续下跌,上周钢铁行业163家钢厂 高炉产能利用率为78.11%,较前一周下降1.31个百分点。钢厂产能利用率降低,利润空间收窄,限制了 焦煤价格上涨空间和时间。

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